在一个农贸市场上，有卖牛的农户，也有各种对牛感兴趣的买家。那么问题来了：如何决定牛的价格？

大致来说，有两种方法可以帮助我们给一头牛定价。

第一种方法，叫做基于自由市场的竞价。我们把所有卖牛的农民的标价从高到低排列出来。比如有些农民标价2600，有些农民标价2550。卖的最便宜的农民，为他的牛标价2500块。

然后，我们再把所有想买牛的顾客的出价也都罗列出来。比如出价最高的顾客愿意出2450元，接下来的...

如果我问你，谁是世界上最伟大的投资大师？相信很多人都会把巴菲特列入至少前三。巴菲特提倡的价值投资哲学，被世界各地的投资者奉若至宝。每年在奥马哈举办的伯克希尔-哈撒韦股东年会，都吸引了数以十万计的投资者们参与。

但是巴菲特最近几年的投资业绩，却让一些人开始质疑其“投资大师”这个称号。举例来说，伯克希尔哈撒韦在2019年的股价（截至19年10月15日），上涨了6.8%。而同期标普500指数，则上涨了16.4%。也就是说...

现在的小孩，真是难管。你就说我那两个儿子吧。对读书没有一点兴趣，整天就想着踢足球，打手游，看漫画，完全看不出一丁点我当年“学霸”的基因遗传。有时候，我会忍不住说他们两句，拿出我之前考上重点大学的“光辉历史”来鞭策他们。后来说多了，不光没有产生任何鞭策效果，反而引起孩子们的反感。

有一天，儿子忽然问我：你那么聪明，怎么没有大富大贵？怎么还开这么破的车？

当时的我，一时之间被怼的无话可说。虽然胸...

区块链技术，到底可不可靠？投资区块链公司的股票，能不能赚钱，有没有前途？区块链和比特币之间，有哪些联系？针对这些问题，本人邀请到了西澳大利亚大学的副教授杨文泠女士和刘璋欣先生，并和他们进行了一场有趣的对话。下面是我们的对话摘要。对话录音见文末。

伍治坚：能否简短的总结一下，你们和共同作者合作的研究论文，I am a blockchain too中的核心结论？该研究发现有何与众不同之处？

杨文泠/刘璋欣：我们这篇研...

在我和很多投资者沟通的过程中，被问的最多的问题之一就是：股市会不会大跌？如果大跌怎么办？

对于第一个问题，答案很简单：当然会啦。古今中外，有哪个股市不跌么？如果股市不跌的话，那每个人都能去放心买股票，挣大钱了。

举例来说，上图显示了二战以来，美国股市历史上回撤超过20%的大跌。这样的情况，平均来讲每十年至少会发生一次。在有些年代，比如1960年代，还经常发生（10年内发生了3次）。最近的一次，200...

独角兽的意思，是估值超过10亿美元的未上市公司。在VC投资领域，找到未来的独角兽，是广大投资者和基金经理梦寐以求的目标。毫不夸张的说，独角兽的独特魅力，是吸引广大投资者热衷于进行风险投资的最重要原因之一。但问题在于，看似美丽的风景线，背后也有很多容易让人上当的陷阱。

在研究人员Gornall和Strebulaev最新撰写的研究论文（Gornall and Strebulaev, 2019）中，他们举了一个非常典型的例子，值得我在这里和大家分享一...

鲁伯特·默多克，全球知名的媒体大亨，现任新闻集团和21世纪福克斯公司董事长。根据福布斯杂志估计，默多克家族在2019年的资产达到194亿美元，位列全球第52位。

2015年，经朋友介绍，默多克出资1.25亿美元，投资了一家名为希拉洛斯（Theranos）的公司。仅仅两年后，默多克将手中的股份，以1美元售出。也就是说，在两年之内，默多克在这家公司上，亏损了1.25亿美元。

希拉洛斯的创始人，叫做伊丽莎白·霍姆斯。霍姆斯的梦想...

2019年9月18日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平。这是今年美联储第二次降息。10月29日和30日，美联储将再次举行货币政策会议。市场普遍的期望，是降息步伐还会继续。

那么问题来了：如果美联储降息，是否意味着股市会上涨？

我们不妨来思考一下，这个问题背后的逻辑链。大多数人的思考过程，是这样的：联储降息--》刺激经济--》GDP增速提高--》公司利润上升--》股市上涨。

乍一看，这...

即使月薪6000，要想成为百万富翁也不难。实现这个目标的关键，有这么几条：

1）量入为出，养成储蓄好习惯。

2）建立一个科学的投资组合。

3）持之以恒，坚持长期投资。

你可能不信。那就让我来帮你好好算一下。

假设一位年轻人从25岁开始储蓄和投资。他每个月工资6000元。为了完成成为百万富翁的目标，他每个月省下900元（也就是月工资的15%左右）。我们假设他每年可以获得4%的投资回报。基于这个条件，持之以恒，坚...