财新传媒
2019年05月14日 09:22

特朗普的贸易战:谁是赢家?

特朗普的贸易战:谁是赢家?

2019年5月初,美国总统特朗普通过推文宣布,从5月10日开始,美国政府将对价值2000亿美元的中国商品提高关税,从1......

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2019年05月13日 10:17

盈利越高,公司股票就越值钱么?

盈利越高,公司股票就越值钱么?

如果你要在上市的几千只股票中选几个购买,你会选哪几个股票?

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2019年05月10日 11:30

对冲基金中阿尔法和贝塔指的是什么?

对冲基金中阿尔法和贝塔指的是什么?

不管是买基金进行投资的基民,还是专业挑选基金经理的各种机构,都会面临这么一个问题:

XX基金在过去X年涨/跌了X%,它的表现如何?算好,还是不好?

要把这个问题讲清楚,我们就需要向大家介绍阿尔法这个金融概念。

上面这个公式,被用来计算某个投资组合,或者基金经理的阿尔法。

第一个字母,Rp,代表的是该投资组合的总回报。接下来的Rf,表示无风险回报。Rm,表示市场回报。最后还有一个字母贝塔,等一下我会更详细的解释。

作为一名普通的投资者,我们需要明白的就是,阿尔法,其实就是一个差值。它体现的,是某位基金经理的投资回报,和某一个比较基准之间的差。

如何理解......

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2019年05月09日 14:02

与巴菲特共进午餐,能够顿悟到什么道理?

与巴菲特共进午餐,能够顿悟到什么道理?

巴菲特,几乎是全世界投资者顶礼膜拜的英雄。每年在奥马哈举行的伯克希尔·哈撒韦股东大会,是全世界价值投资者的盛宴。很......

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2019年05月08日 11:24

都是市值加权指数,为何还要区分上证、深证、沪深300?

都是市值加权指数,为何还要区分上证、深证、沪深300?

当我们打开任何一张金融类报纸,或者收看财经类电视节目的时候,总会看到一些带有指数的名词,以及上上下下的数字变动。

比如,某一天的财经新闻主持人可能会在电视上报,道琼斯工业平均指数,收盘25335点,上涨440点,涨幅1.77%。

标准普尔500指数,报收2786点,上涨47.6点,涨幅1.74%。

沪深300指数,报收4108点,上涨31.26点,涨幅0.76%。

这些不同的股票指数,都是由一些专业机构,基于一套严格的标准和规则计算出来,反映股市涨跌的一种量化指标。

指数的用途非常广泛。比方说,指数可以帮助我们以直观的方式获知某国股市是涨还是跌,涨跌幅度有多少。

上图显示的是美国纳斯达克指数......

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2019年05月07日 10:19

REITs是什么?能给我带来什么好处?

REITs是什么?能给我带来什么好处?

房地产投资,古来有之。在世界历史中的很长一段时间,拥有多少地,以及这块地上所有的产出,是个人和家族财富的最重要标志。

但是房地......

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2019年04月30日 10:13

为什么要做家庭资产配置?

为什么要做家庭资产配置?

不管是有意还是无意,每一个家庭,其实都会在大类资产这个层面,做出一定的配置决定。

举例来说,买了一套房,然后把其他所有的储蓄都存在银行里(现金+定存)。投资者可能自己没有去想太多,但这其实就是一种资产配置:房子+定存。

让我和大家分享一个真实的案例,以帮助大家更好的理解家庭资产配置这个概念。

王先生是一家福布斯500强企业的大中华区财务总监。他今年40岁,和太太有两个孩子,居住在上海。

他们自己家住的房子,在徐汇区,大约价值1200万人民币左右。在自住房之外,王先生和太太还有两套位于郊区的出租房,加起来的市值大约为900万元左右。王先生有空时,会炒炒股。目前A股中的股票市值......

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2019年04月29日 15:36

一级市场,回报有多高?

一级市场,回报有多高?

一级市场投资,也称为私募股权投资,指的是买卖那些还没有上市的公司股权,并企图从中获利的投资行为。最近几年,由于很多独角兽......

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2019年04月23日 09:56

为什么炒股不赚钱?只会买,不会卖!

为什么炒股不赚钱?只会买,不会卖!

炒股不赚钱,背后有很多原因。比如:

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2019年04月18日 14:56

购买海外股票和指数基金,如何规避预扣税?

购买海外股票和指数基金,如何规避预扣税?

作为一名中国投资者,如果购买国外的股票,或者股票类ETF,那么当该股票/ETF分红时,我们会被征收预扣税(Withholding Tax)。</......

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2019年04月04日 09:55

普通投资者如何做有效的资产配置?

普通投资者如何做有效的资产配置?

你是不是常有这样的困惑:有一笔钱想投资,买房子?钱不够,房地产市场也不明朗。买信托?刚性兑付不再。买股票?怕买在股市高点,万一股市大跌岂不亏大了?

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2019年04月01日 14:44

最容易被忽略的投资风险——踏空

最容易被忽略的投资风险——踏空

如果你去买股票,最大的风险是什么?

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2019年03月18日 10:53

基金经理收多少费用,我不Care?

基金经理收多少费用,我不Care?

在和很多投资者朋友聊天的过程中,经常听到这样的论调:

那个基金收多少费用,我不是很Care。关键我拿到手的净回报够好就可以了。

相信......

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2019年03月12日 10:18

定投在国外行不通,国内呢?

定投在国外行不通,国内呢?

一、什么是定投?

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2019年03月11日 14:03

不同的经济周期里,投资者该如何购买股票?

不同的经济周期里,投资者该如何购买股票?

本文要点:经济周期与股市表现有何关系?不同的经济周期里,投资者该如何购买股票?预测经济周期是可能的吗?本文通过数据与实例......

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2019年03月05日 14:55

交易中,对未来的行情预测还是不预测?

交易中,对未来的行情预测还是不预测?

人的认识过程,符合螺旋式上升的规律。

如果我告诉大家:别浪费时间了,不要去做预测。你不可能有能力做出持续正确的预测。与其在这上面浪费精力和青春,还不如锻炼身体,好好工作,多陪陪老婆孩子。

很多人肯定不甘心。他们会说:你没看很多大V说,行情是可以预测的么?波段分析、定投、基本面分析,这些都能帮助我们预测行情啊。你没看到巴菲特、索罗斯么?再不济,知乎和雪球上这么多大V,不都是投资和预测大师么?

读者有这样的想法,很正常。因此,他们应该做的,是身体力行,自己去动手试一下。

在试的过程中,最好做到以下几点:

1)严格记录自己的交易记录,并精确计算自己的投资回报。<......

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2019年03月04日 11:33

炒股如何避免高点买入?

炒股如何避免高点买入?

高点买入,和低点卖出一样,是绝大部分人普遍的投资习惯。

这是因为,当股市在高点时,恰恰也是整个市场,乃至整个社会最兴奋的时候。股市上涨,总是有原因的,比如经济发展迅速,新的科技突破,国际贸易规则改变,或者政府推出一轮财政刺激等等。当股市涨到5000点时,大家想的,是什么时候涨到6000点,8000点,乃至10000点。而在这种时候,人们想到的第一个操作,是买入,或者加杠杆买入,而不是卖出。

同时,高点和低点,只有在事后才能确定。当你身在其中时,是很难判断目前的位置是否是高点的。

举例来说,在1996~1997年间,纳斯达克指数还不到2000点时,耶鲁大学的罗伯特·席勒教授就指出美股估值偏......

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2019年02月22日 09:27

人民币离真正的国际化还有多远?

人民币离真正的国际化还有多远?

人民币的国际地位和中国经济地位不匹配

纵观过去200年的世界历史,令人感慨万千。

在1840年第一次鸦片战争爆发之前,当时的清王朝虽然闭关锁国,但是其生产能力却是世界第一,大约占到了全世界GDP的1/3。当时的英国,生产能力大约为全球GDP的5%,而美国的经济实力更弱。

但是,1840年开始的鸦片战争成了一个分水岭。之后,清王朝统治下的中国逐渐沦为列强欺辱的对象,其经济实力在内忧外患之中急速下降。1890年左右,美国的经济体量超过当时的中国,成为全球第一。

从1900年开始的20世纪,可谓美国世纪。一方面,老牌帝国主义英国在两次世界大战的折磨下大伤元气,日不落帝国的辉煌不再。另一方......

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2019年02月21日 09:24

为什么投资者不敢买股票?

为什么投资者不敢买股票?

在金融投资领域,有一个比较著名的谜题(Puzzle),叫做股权风险溢价之谜(Equity Risk Premium Puzzle)。

股权风险溢价之谜首先由美国学者Mehra和Prescott在1985年发表的一篇学术论文中提出。在该论文中,作者发现美国历史上的股票回报要远远高于短期和长期政府债券的回报。

上图显示的是1928-2015,1966-2015和2006-2015年间美国股票(标准普尔500),短期政府债券(3......

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2019年02月20日 11:20

多元分散到底有没有用?

多元分散到底有没有用?

那天和一个投资者朋友互相交流我们各自的投资哲学。我告诉他我比较推崇多维度的多元分散策略,即在资产类型,国别和时间维度上同时达到“狡兔三窟”。这位投资者表示不同意,并拿出过去十年美国和欧洲股票市场回报的例子,以向我证明:美国股票市场回报更好,因此不应该将投资过度分散,而应该集中在回报最好的市场(比如美国)。

这位朋友的观点有没有道理呢?我......

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