今天这篇文章，帮助大家解决以下问题：该不该买年金险？

首先，为大家普及一下年金险的定义。

年金保险是指投保人或被保险人一次或按期交纳保险费，保险人以被保险人生存为条件，按年、半年、季或月给付保险金，直至被保险人死亡或保险合同期满。大致来说，年金险分三种：终身年金险、定期年金险和联合年金险。

年金险最大的优点，在于“稳定”。一般购买年金险的消费者，在一定年龄（比如65岁）以后，可以每月收到一笔固定的年金，就好像自己的退休金一样，一直到终老。理论上来说，只要保险公司不倒闭，那么不管发生什么情况，你都能收到那笔固定的养老金。

那么问题来了：如果购买年金险，退休后每个月能拿到多少钱？在那之前，每年需要付多少保费？让我用一个具体例子，帮助大家好好分析一下。我这里举的例子为定期年金险，其背后的计算方法和分析逻辑，可以扩展到其他类型的年金险。

李女士今年35岁，购买某公司的年金险。每年缴费22,150元，持续缴费20年。然后，从60岁开始，她可以每月领取年金3,085元，一直到去世。

在这个例子中，李女士从35岁到55岁，需要持续20年支付保费，累计共缴保费44.3万元。李女士需要等25年，才能开始领取年金。

像这样一个年金险，是否划算，该不该购买？下面，我来帮大家仔细分析一下。

我们假设李女士可以活到85岁，那么她在这个年金险上的现金流，就是这样的：

这样的现金流，对李女士来说意味着什么？

在做比较之前，我们需要做以下假设：

1）如果李女士没有买年金险，那么每年的保费，可以用来投资。我们假设，李女士非常保守，只愿意购买相对来说比较安全的理财产品。我们假设购买1年期的理财产品，李女士每年可以获得4%的投资回报。

2）李女士从60岁到85岁，每年可以领取年金。我们假设那期间的折现率，为人民币10年期国债的收益率，即3.2%。

基于这两个假设，我们可以计算（Excel在文末可以下载）：

1）李女士到59岁时，累计的总保费市值。计算方法很简单，就是基于每年保费的投资回报（4%），把他们累加起来，共为￥802,485。

2）李女士在59岁时，未来收到的年金现金流的现值，也就是以3.2%的折算率，把未来所有的现金流都折算到59岁。根据计算可以得出，其总值为￥646,928。

在上面这张图中，我把自己投资和拿年金的回报做了对比。左边蓝色柱子，是自己把每年的保费投资，基于4%的年回报获得的累计市值。而右边的绿色柱子，则是把未来能够获得的年金，以3.2%的折现率折现后的累计市值。

这个比较的结论就是：如果活到85岁，那么购买这个年金险，不如自己投资。两者的差距，高达15万多元。

为什么自己投资，获得的回报，比保险公司给与的年金高出那么多？主要有以下原因：

第一、复利的魔力。每年投资2万2千多元，基于4%的年回报，利上滚利，坚持25年下来，可以获得的投资回报，是非常可观的，可以说大大超出了很多人的想象力。

第二、李女士要想拿到年金，需要等25年以后，而且只能每年领取一定数额。由于现金是有时间价值的，每往后推一年，李女士领到手的年金，折算到今天就越不值钱。因此我们可以看到，在上图中，越往后的绿色柱子，其经过折算后的累计净值，就越低。

那么问题又来了，在何种情况下，购买年金险变得比较划算呢？大致来说，有这么几种情况：

第一、未来的折现率降低。在上面的计算中，我用的是3.2%的折现率。但是有一种情况，比如未来政府降息了。那么我们使用的折现率，也会相应降低。

假设我把未来的折现率，改为1.1%，还是算到85岁，那么我们就会看到上面这张图。在这种情况下，李女士自己投资（4%回报），和购买年金险（1.1%的折现率），拿到手的投资回报是差不多的。

当然，聪明的读者一定能够看出来：首先，未来利率降到1.1%左右，比现在低3个百分点左右，虽说不是没可能，但其概率也不一定大。其次，如果未来利率不变，或者上升，那么购买年金险拿到的投资回报，肯定还是不如自己投资。

第二、活得岁数更长。

之前我们假设李女士活到85岁。现在，我们假设李女士身体很棒，平时注意锻炼，生活作息规律，可以活到100岁。那么她购买年金险的现金流，就如下图所示。

购买年金险的基本规律之一，就是活得越长，能够拿到的年金就越多，因此也越划算。

根据计算可以得知，上文例子中的年金险，盈亏平衡点大约在97岁左右。也就是说，假如李女士可以活到97岁的话，那么她拿到的总年金，和之前自己投资获得的总回报，基本差不多。超出97岁以后收到的年金，就是她从保险公司“赚”到的年金。

第三、自己的投资回报没那么好。

在上文中，我假设李女士购买银行理财，每年大约可以获得4%左右的投资回报。但是在现实生活中，有很多老百姓不会购买理财产品，更别说炒股买基金了。他们一般只会把钱放在银行里的定存或者活期存款。

如果我们假设：李女士把保费放在银行一年期定存中，每年的回报为1.35%（2019年11月工商银行一年期定存利率）左右。同时未来现金流的折算率还是3.2%。

在这个假设之下，李女士在79岁时，就可以达到“盈亏平衡点”。在79岁以后，她收到的更多的年金，相当于“赚了”。

除了上面的投资回报分析之外，还有几个重要的考量，值得我们注意：

第一、年金险的一大特点，是没有流动性。也就是说，当你决定购买年金险之后，在接下来的20年，或者更长时间里，需要每年缴纳保费，一年都不能少。如果中途断交，或者想退出的话，就会蒙受一定的损失。

而如果自己投资，买理财或者股票的话，流动性在自己的掌控中。如果买股票，可以随时进出。而如果买理财，6个月、一年、两年等，可以根据自己的偏好和家庭情况进行选择。

第二、基于以上的特点，年金险更适合那些缺乏储蓄习惯的人群。比如月光族和剁手党，如果没有人管着，很容易过度消费。年金险的好处，是可以每月从他们的银行账户中扣除一部分保费，就好像是强制储蓄，帮助他们在年轻时把钱存起来，然后等到退休以后，可以每月收到一笔类似于退休金的固定的年金。

但是如果自己有储蓄的良好习惯，不会痴迷于过度消费，那么自己去投资的话，可以做到回报更好，而且还有更强的灵活性。

第三、有些朋友会说，年金险除了“储蓄和投资”功能，还有“保险”功能，即如果投保人在缴保费期间遇到意外，还有保险赔偿。这话虽不错，但其实年金险中的保险功能，性价比并不高。比如在上面的例子中我们可以看到，在李女士45岁时，累计缴费22.1万，保险金额19.9万，还不如累计的缴费。在她55岁时，累计缴费44万，保险金额52万，仅为累计缴费的1.19倍。如果去保险市场上直接买消费型寿险，性价比要高很多。

第四、年金险的另一个用途，是用于家族财富的传承。这个功能，有点类似于家族信托。举例来说，老爸有2000万要传给儿子，但是不希望儿子败家，刚拿到手就在短短几年内坐吃山空。于是老爸可以以儿子为受益人购买一个年金险，然后规定在儿子X岁以后，从保险公司每年领取若干年金。这样，既可以保证儿子衣食无忧，又能防止儿子过度滥用自己辛苦积累下来的财富。如果要单独设立家族信托，一般来说费用比较贵，只有财富量比较大才有规模效应。但是年金险，相当于一个平民版的家族信托，可以达到信托一部分的功能。

第五、以上的计算，只是基于某一款年金险产品。每一家公司推出的不同年金险，其保费、保险金额、年金额都不同，需要具体案例具体分析。读者朋友可以把你感兴趣的年金险的具体参数输入Excel表格（文末可以下载），然后自己做计算对比。

参考资料：

年金计算Excel表格