人的认识过程，符合螺旋式上升的规律。

如果我告诉大家：别浪费时间了，不要去做预测。你不可能有能力做出持续正确的预测。与其在这上面浪费精力和青春，还不如锻炼身体，好好工作，多陪陪老婆孩子。

很多人肯定不甘心。他们会说：你没看很多大V说，行情是可以预测的么？波段分析、定投、基本面分析，这些都能帮助我们预测行情啊。你没看到巴菲特、索罗斯么？再不济，知乎和雪球上这么多大V，不都是投资和预测大师么？

读者有这样的想法，很正常。因此，他们应该做的，是身体力行，自己去动手试一下。

在试的过程中，最好做到以下几点：

1）严格记录自己的交易记录，并精确计算自己的投资回报。

要想精确计算自己的投资回报，并不容易。需要有一定的金融统计知识，并且有良好的习惯，记录所有的交易细节。

我给大家举个非常简单的例子。假设你在年初时，往股市里投了100万。过了1年以后，股市上涨10%。你感到非常开心，于是又往股市里加了50万。再过了一年，你的账户余额变170万。

请问，你的年投资回报是多少？有没有战胜市场？大家不妨在有空时算一下。正确答案在本文末尾。

2）投资结果，是充满随机性的。因此对于自己的投资记录，需要长期坚持跟踪，最好至少5年以上。

3）在试过了几年之后，再来思考这个问题，会有更深刻的体会和认识。

还有一种情况，是投资者有自知之明，知道自己预测能力有限，无法战胜市场。但是投资者被很多大V的宣传所吸引，感觉大V有预测能力，因此把钱交给大V投资，或者尾随大V跟投。

那么如何确认大V确实有预测能力，而不是忽悠自己呢？我们一样可以遵循“证据主义原则”，只依靠数据和事实来做判断。

1）检验一下，看大V有没有可信赖的投资回报记录。

这里的投资回报记录，至少需要有第三方审计出具的确认报告。同时，回报记录至少3年以上，长一点更好。

2）根据大V的业绩回报，再做进一步的科学统计分析。

比如大V的资金管理规模是多少，买的哪些重仓股，最大回撤，基准是什么，和基准相比有没有创造超额回报，有没有择时能力，等等。只有经过这些科学的分析，我们才能判断大V有没有预测能力。

最后，附上一篇我以前写的老文章，希望可以为大家带来一些帮助。

2006年，美国宾夕法尼亚大学教授Philip Tetlock出版了一本畅销书，叫做《专家对于政治事件的判断力有多好》（Expert political judgement: how good is it? How can we know）。在书中，Tetlock援引了他做过的一个非常有趣的研究实验。

Tetlock和他的团队收集了在1984-2003年间，284个专家做过的28，000个预测。这些预测来自于各行各业的专家：包括记者，教授，分析师等等，覆盖了那个时代主要的一些政治和宏观预测。

在对这些预测做了详细的检验后，作者得出结论：这些专家的预测准确率，只是比投硬币靠运气猜测稍微好一丁点而已。并不是说这些专家都是白痴：他们的预测准确度确实比门外汉（控制组：一群大学生）要稍微准确一些，但是更准确的幅度非常小。同时，Tetlock和他的团队发现：一旦有了一定的基本知识，那么更深的行业知识对于提高预测的准确率没有任何帮助。举个例子来说，一个加拿大专家和一个俄罗斯专家，在对关于俄罗斯问题的预测准确度基本一样，没有实质性区别。

事实上即使对于一些重大政治事件做出了正确预测，投资者也未必就能够从中获得投资回报。

2016年11月8日，特朗普出乎意料击败希拉里当选美国总统。当时的美国智库Macroeconomic Advisers做出预测：如果特朗普当选美国总统，美国股市（标准普尔500指数）会大跌7%。

事实上，从2016年11月8号算起，截止2017年1月31日，标准普尔500指数不跌反升，上涨了6.6%。

像Macroeconomic Advisers这样的“砖家”被打脸的情况，远非个别案例。在Larry Swedroe写的《2016年的经验教训》一文中，作者提到了下面这些“预测乌龙”。

1）2016年1月，苏格兰皇家银行（RBS）在一份研究报告中，警告投资者们2016年将是充满风险的一年，股票可能会下跌20%，石油价格可能会跌到每桶16美元。

事实：标准普尔500指数在2016年上涨了8.6%。WTI原油价格从2016年年初的38美元上涨到年末的53美元，涨幅为39.4%。

2）2016年5月，美国银行美林证券(BOA Merrill Lynch）美国股票策略部门主管Savita Subramanian宣称，美国股市受到“大选年”的影响，很可能会发生暴跌，标准普尔会下跌到1850点低位。

事实：标准普尔500指数从5月到年末上涨了8.4%。在2016年12月29号，标准普尔500指数收于2249点。

3）2016年8月，瑞银（UBS）向投资者发出警告，指出标准普尔500指数将面临大跌的压力。

事实：从2016年8月初到年末，标准普尔500指数上涨了3.1%。

专家们发生的预测错误，绝不仅限于2016年。事实上这些所谓“预测乌龙”有悠久的历史。

上图显示的是2000-2016年美国10年期国债利率（上图黑线）价格历史和当时市场专业人士对于国债利率的预测（上图红线）历史。我们可以看到，在过去16年，美国国债利率基本是一个下行曲线（越来越低），但是每一次，市场上专家们的共识都是，接下来利率会上涨（上图的红线都向上翘起）。如果从2000年开始就卖空美国国债，投资者的投资损失将是非常惊人的。对于美国国债利率做出预测的那些专家们，用“屡败屡战，屡战屡败”来形容他们再恰当不过。

很多时候，我们的专家在做出投资推荐的时候，口口声声说在预测未来，事实上只不过在重述过去而已。

上图显示的是1985-2005年标准普尔500指数的盈利（上图实线）和同期金融行业分析员们对于标准普尔500指数盈利的预测（上图虚线）。照道理说，预测应该领先于实际盈利。但事实上，我们看到的是相反的情形：预测往往滞后于实际盈利，显示这些所谓的预测只不过是受了“近因效应”的影响而在重述过去发生的情况而已。

上面这些例子告诉我们：

1）要想准确的预测未来，是一件非常困难的事情。如果轻易的听信那些“专家”对未来做出的预测，并基于这些预测去做出自己的投资决策，那么投资者就需要承担很大的风险。

2）有时候某些专家因为做出过一两次正确的预测就名声大噪。但是我们很难判断，这是因为他/她确实有独到的见解，还是只是运气好撞上了狗屎运。如果没有证据显示该专家有长期预测准确的能力，那么去盲信他/她的投资建议就是非常危险的。

3）很多时候世界和未来是充满不确定性的，这也意味着去做预测根本就是在浪费时间。“黑天鹅”事件的定义，就是它是一个意料之外的突然事件。如果大家都预料到了08年金融危机的到来，那么各国政府和央行就会提前做出反应，而危机也就不会发生了。

4）预测导致的错误，可能会为投资者带来无法弥补的损失。

希望对大家有所帮助。

参考资料：

伍治坚，预测是很困难的

小测试

年初时往股市里投了100万。过了1年以后，股市上涨10%，投资者追加50万。再过了一年，账户余额变170万。年投资回报为多少？

答案：先算时间加权回报。第一年回报为10%。第二年从160万涨到170万，回报为6%。因此，时间加权回报为((1+10%)*(1+6%))^0.5-1=8.11%。

但是投资者真正拿到手的，并不是时间加权回报，而是资金加权回报。计算方法如下：

在Excel中输入现金流，-100（投入100万），-50（追加50万），170（期末净值）。用公式IRR可以算出，资金加权回报率为每年7.76%。投资者跑输大盘。