财新传媒
2019年02月18日 12:13

债券之王比尔·格罗斯谢幕:风水轮流转,形势比人强

债券之王比尔·格罗斯谢幕:风水轮流转,形势比人强

本文要点:“债王”比尔·格罗斯拟于3月1日正式离职。他为何离职?他曾有过怎样辉煌的投资轨迹?他的赫赫战绩来......

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2019年02月15日 10:56

如果人类基因可以随意编辑,这个世界会怎样?

如果人类基因可以随意编辑,这个世界会怎样?

1997年,上映了一部叫做《千钧一发》的电影。

即使在20年后的今天,回头看这部电影,都会引人深思。

电影讲的是在未来的某一年,基因编辑技术被广泛使用。基因决定命运,几乎成为金科玉律。故事的主人公文森特非常不幸,出生以来就有基因缺陷,患有先天性的近视和心脏病。根据其基因预测,他只能活到30岁。于是文森特的父母“定制”了一个有着优良基因的弟弟。

文森特的梦想是漫游太空,然而由基因导致的先天缺陷令他无法圆梦,直到他遇到了太空中心的杰罗姆。杰罗姆因基因定制有着近乎完美的基因,却在一次意外中半身瘫痪。二人决定调换身份,文森特千方百计隐藏自己的基因信息,每天都认真......

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2019年02月13日 10:09

为什么要分散投资?

为什么要分散投资?

要讲清楚分散投资,我们需要先讲清楚另一个非常重要的投资概念:风险。

什么是风险?

在金融学里,风险,被定义为资产价格的波动率,或者是统计上的价格变化标准差。价格波动大,风险也大,反之亦然。

如此定义的优点,是便于那些金融专业人士进行各种统计计算和研究。但是缺点也很明显,比如现实中资产价格未必服从正态分布,同时没人会觉得价格在波动中上涨是一件坏事。

那么作为一个非金融专业出身的普通读者,我们应该如何理解投资风险呢?

大致来说,我们可以把投资风险,粗略的分为两大类:

1)损失本金的风险。

一个典型的例子,是股权投资。从理论上来说,购买一个公司的股......

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2019年02月12日 09:10

访谈|社交网络如何影响农户参保?

访谈|社交网络如何影响农户参保?

本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。

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2019年02月11日 11:08

2018:我们能够学到些什么?

2018:我们能够学到些什么?

通过对过去一年资本市场的思考与总结,我们从近因效应,股市与经济关系,专家预测等方面得出了四条宝贵的经验,有......

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2019年02月04日 10:54

有哪些最容易让你上当的投资陷阱?

有哪些最容易让你上当的投资陷阱?

本文要点:为什么我们总是容易上当?投资中,为什么我们容易相信“独家内幕”?为什么一不小心就买中雷股一夜回到解放前?本文严肃地跟大家捋捋这背后的心理逻辑。

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2019年02月01日 09:20

投资指南|中国有哪些指数基金可以投资?

投资指南|中国有哪些指数基金可以投资?

在我和投资者们的沟通过程中,我发现有很多朋友对于指数基金(ETF)非常感兴趣。因此他们十分希望我可以分享一些在国内可以投资的ETF。今天这篇文章就来说说这个问题。

截止2016年12月30日,在中国上海证券交易所和深圳证券交易所上市的ETF共有140个(含货币基金ETF)。其中在上海证券交易所上市的有92个,交易代码都以51开头。在深圳证券交易所上市的ETF共有48个,交易代码都以15开......

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2019年01月31日 10:58

你会正确计算自己的投资回报么?

你会正确计算自己的投资回报么?

那天一位投资者朋友特地打电话给我,说他在2015年年初买了一个名叫“工银创新动力股票(000893)”的基金。当时购买的时候,主要是冲着这个基金的名字(创新动力)去的。在刚购买的一开始那几个月,基金确实也很争气,回报还不错。但是在2015年6月发生股灾后,这个基金也开始大幅度下跌,甚至比股市大盘跌的还更猛烈。时至今日,这位朋友在这支基金里被深度套牢,唯有借酒消愁。

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2019年01月30日 09:29

人性本傻:可得性偏差(Availability Bias)

人性本傻:可得性偏差(Availability Bias)

大约两周前我在北京宣传新书《小乌龟投资智慧》时见了不少投资者朋友,其中有一位朋友跟我大叹苦经:他在2016年10月份买了不少中......

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2019年01月29日 11:13

对冲基金经理收费的魔术

对冲基金经理收费的魔术

对冲基金,是一个充满神秘性和吸引力的行业。提起“对冲基金经理”这几个字,大多数人脑中首先浮出的关联词可能是:聪......

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2019年01月28日 12:41

十人炒股九人亏,炒股就真的这么亏吗?

十人炒股九人亏,炒股就真的这么亏吗?

统计显示,A股80%的交易量来自个人散户。而个人散户从股市中获得的盈利,仅为总盈利的9%左右。就是说,近2亿的中国股民在股市中忙活了大半天,到头来却是竹篮打水一场空,空热闹一场而已。

为什么中国股民的投资回报这么差?

原因众说纷纭,比如:

1)中国股市不如美国好,牛短熊长。

2)中国股民素质不行,整天就知道打听消息,短线操作。

3)中国证监会不给力,对小投资者的保护力度不够。

4)中国上市公司质量不行,弄虚作假,夸大盈利的情况很多。

等等。

这些说法既对也不全对。而真正关键的原因或许只有一个。

炒股,本来就是亏本的买卖

美国的一位学者......

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2019年01月25日 10:21

风投的那些坑

风投的那些坑

那天一位国内的投资者发来一份高盛亚洲管理的一个风险投资基金(VC Fund)的宣传材料,让我帮他看看是不是值得投资。这让我想起之前在和投资者交流的过程中,有不少朋友提到他们对风险投资很感兴趣,但由于限于自己的专业背景和信息渠道,对自己应该在风险投资中注意哪些问题不甚清楚。因此在今天这篇文章中,我主要来讲讲投资风险资本基金需要提防的那些陷阱。

风险资本,英文名叫V......

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2019年01月24日 09:43

外汇交易中的那些对赌合约

外汇交易中的那些对赌合约

随着中国经济国际化程度的提高,有越来越多的投资者朋友们开始涉足外汇交易(FX Trading)。今天这篇文章主要讲讲外汇交易的主要途径,以及涉及的风险。

由于目前人民币不能自由兑换,因此在国内还没有合法的外汇交易平台。国内的朋友如果想要参与外汇交易,就需要找一家海外的外汇交易平台进行注册和开户。海外的外汇交易平台五花八门,鱼龙混杂。我建议大家只考虑那些名气......

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2019年01月22日 10:21

自己动手实现桥水的全天候配置策略

自己动手实现桥水的全天候配置策略

在我写了《雪球蛋卷基金好不好?》一文之后,很多朋友表示对桥水(Bridgewater)基金的全天候(All Weather)配置策略很感兴趣,让我有空时对这个策略做一些更多的介绍。今天这篇文章就来详细讲讲这个基金策略。

桥水基金管理公司(Bridge water)由Ray Dalio在1975年创建,是目前全世界规模最大的对冲基金之一。桥水的全天候基金(Bridewater All Weather Fund)是该公司的主要......

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2019年01月18日 09:58

战胜市场有多难?

战胜市场有多难?

假设有这样一支基金,其业绩如下。作为一位投资者,你会考虑购买这支基金么?

这是一支历史悠久的基金。从1981年开始的30多年里,该基金业绩在大部分时间都比市场平均回报(标准普尔500指数)更好。上图在0%横轴以上的蓝色曲线表示的即是该基金超过市场的超额回报。在有些年份(比如1993/94,2002等),该基金回报超过市场高达80%。

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2019年01月17日 09:47

动量投资就是“追涨杀跌”?

动量投资就是“追涨杀跌”?

动量投资,是最为常见的量化投资策略之一。动量投资策略的应用涵盖多个金融市场,不仅限于股票市场,在期货,外汇等市场上也很多......

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2019年01月16日 09:41

招商银行摩羯智投靠谱么?

招商银行摩羯智投靠谱么?

2016年12月6日,招商银行宣布摩羯智投正式上线。今天这篇文章主要来帮助大家分析一下摩羯智投这款产品。

顾名思义,摩羯智投是一款智能投资顾问。智能投顾的英语简称是Robo-advisor,这是近几年出现的一种比较新的投顾产品。关于智能投顾,本专栏曾经写过一篇比较详细的介绍文章,《如何聪明的选择智能投顾》,https:有兴趣的朋友可以在有空时看看。

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2019年01月15日 09:39

谷歌和腾讯不再是科技公司?

谷歌和腾讯不再是科技公司?

如果我问你,谷歌和腾讯是什么公司?你是否会回答:“科技公司呀!”

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2019年01月11日 10:07

投资第一课:学习统计概率

投资第一课:学习统计概率

记得大约十多年前,也就是我刚从大学毕业那会,有一次公司里一个同事热情的邀请我去参加他们教会里的一场周末活动。我当时恰好周末没啥事干,又被同事绘声绘色的宣传所吸引,于是就和另外两个朋友一起去了。

那个教会的规模非常大。它们租用了一个电影院,邀请了至少几百人。当天的活动安排的还挺丰富。首先是一个摇滚乐队,带领大家一起唱了几首欢乐颂之类的圣歌。然后是教徒个人......

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2019年01月10日 10:56

基金经理排行榜:铁打的营盘流水的兵

基金经理排行榜:铁打的营盘流水的兵

每到年初,各大金融媒体便纷纷推出各种“基金排行榜”,来宣传一下上一年金融投资界的各路英雄好汉。举例来说,在东方财富网公布的榜单上,有权益类基金经理50强,债券型基金经理赚钱30强,三年期基金经理40强等等各种排名。

问题在于,这些榜单对于我们投资者选择基金到底有没有价值?顺着榜单上的那些“大V”去买他们管理的基金,我们能否获得更好的投资......

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