在本人写了《小乌龟投资书单1》和《小乌龟投资书单2》之后，收到了很多读者的热烈反馈。在今天这篇文章中，我就来和大家分享一下第三批“小乌龟投资书单”。

（1）丹尼尔·卡尼曼，《思考，快与慢》

《思考，快与慢》是一本非常特别的经典。这本书的特别之处在于，它里面包含的很多内容，其实非常学术化，都是大学教授花了很多时间做的一些专业研究。但是这本书写的非常通俗易懂（当然，相对来说，行为经济学也是...

假设有一个你从未见过的陌生人过来告诉你，我投资很厉害。你想到的第一个问题是什么？

很多人的第一反应是：既然这么厉害，你的投资回报有多少？赚了百分之多少？

当我们这么问时，背后的逻辑是这样的：如果是投资高手，那么投资回报应该很高。投资回报高了，才可能是投资大师。

事实上，短期的（过去3年，甚至更短）历史回报，是很多人判断基金经理/操盘手投资能力的最重要指标之一。不管在业余基民，或是职业机构投资者...

在我和众多读者进行互动的时候，收到的频率最高的几个问题就是：伍老师怎么看接下来的股市？美股已经涨了这么多年了，接下来买股票的回报还会好么？在接下来的10年中，我应该是多买些股票，还是多买些债券？因此今天这篇文章，就来和大家讨论一下这几个问题。

首先想要告诉大家的是：美股什么时候登顶，我不知道。在笔者的专栏”伍治坚证据主义“中，我曾经列举了大量证据来证明：未来无法预测，投资者不要去浪费时间做择时预...

随着ETF市场的越来越发达，各种不同的ETF品种也层出不穷。最近几年，受到关注比较多的，比较不同寻常的ETF品种包括：加杠杆ETF（leveraged ETF）和反向ETF（Inverse ETF）。今天这篇文章，就来为大家好好科普一下这方面的投资知识。

（1）加杠杆ETF

先来讲讲加杠杆ETF。

在充分理解加杠杆ETF之前，我们首先要稍微科普一下杠杆。杠杆，说白了，就是借钱投资。自己没钱，或者自己资金不够，去借别人的钱进行投资活动，就叫...

这篇文章，帮助大家分析一下这个基金：施罗德亚洲高息股债基金

先给大家介绍一下这支基金的基本情况。该基金的全名叫做：施罗德亚洲高息股债基金（人民币对冲M类别）。基金管理人：施罗德投资管理（香港）有限公司。受托人为汇丰机构信托服务（亚洲）有限公司。

基金类型：股债混合。就是说，该基金投资的主要资产类型包括股票和债券，类似于国内公募基金中的混合型基金。该M类别基金的计价货币为人民币。

【在下文中...

技术分析，在中国非常流行，有一大批追随者。比如如果我们去看当当投资理财类书籍畅销榜，在前100本卖的最好的投资理财书中，有不少技术分析类书籍：蜡烛图、K线图、艾略特波浪、技术分析大全、震荡指标MACD，等等。可见这样的投资分析方法，在广大读者和股民中有很大的市场。

问题在于：这些林林总总的技术分析，到底有没有用？到底能否为我们投资者带来更好的投资回报？今天这篇文章，我们就来好好研究一下这个问题。

在...

在我写了《通货膨胀是如何侵蚀你的购买力的？》一文后，收到很多读者的反馈。其中一些读者问我：能不能介绍一些应对通胀的资产？今天这篇文章，就来为大家讲讲这个问题。

大致上来说，能够应对通胀的资产包括：股票、房地产、防通胀债券、和黄金。在这些资产之上，还有一个重要的方法能够有效的应对通胀：全球多元分散。

先来说说股票。

股票应对通胀的逻辑，是这样的：首先，很多公司拥有实物资产，比如厂房，设备，地，...

自从本人开播“伍治坚证据主义播客FM”以来，收到了很多热心的听众朋友们的各种反馈。其中有一条比较普遍的是：伍老师，你做了那么多访谈，都挺有趣的。我平时时间有限，能不能帮我精选几个最值得听的播客访谈精华，好让我在最短的时间内学到一些最有价值的信息和知识？

首先我想说的是，参加“伍治坚证据主义访谈”的嘉宾，都是经过我们精挑细选的行业内的专家。在每一段访谈的介绍里，有这些嘉宾的学历和专业背景。因此在我看...

经常有读者朋友问我：伍老师，我的风险偏好比较低，只想买一些比较稳妥的，有利息收入的指数基金。因此可否向我推荐一些海外的债券类ETF？今天的这篇文章，就来和大家讲讲这个话题。

首先，为那些非金融背景出身的读者朋友们，稍微介绍一下债券的概念。

在我主讲的《小乌龟资产配置》网络公开课第一章中，我曾经讲到过，债券的本质，就是一个借贷关系。购买债券，就相当于你把钱借给对方。借户按照一开始约定的利息，...

这个问题有一定的代表性。让我在这里基于证据主义哲学和大家好好分析一下中国人在海外投资有哪些选项。同时我也想告诉大家：海外资产配置没那么复杂。看了我下面的文章，你可能就可以海外配置DIY了。

首先作为一个中国人，投资海外资产的主要目的应该是为了多元分散(Diversification)。因为如果真的要追求高回报，应该首先在国内寻求这样的机会。如果一个中国人在国内都找不到高回报的投资而指望从海外市场弥补，这无疑是缘木...

美国的晨星公司，其研究部门有一套自己的选股策略，叫做“护城河”（Moat）。很多喜欢炒股的朋友，都对这套“护城河”方法非常感兴趣。因此今天这篇文章，笔者就来为大家介绍一下晨星的“护城河”系统。同时，我也会基于我一向提倡的证据主义，来检验一下晨星的“护城河”选股方法到底是不是管用。

“护城河”这个称谓，最早来自于投资传奇巴菲特。其背后的意思，是好的公司，有能力在自己的主营业务周围挖一条“护城河”，以...

在私募股权投资中，有一种类型，叫做风险投资(Venture Capital)，简称VC。VC属于比较早期的股权投资，仅比天使投资晚一些（至少公司已经开出来了，而不是只有一份商业计划书），但是要比LBO等比较后期的私募股权投资早很多。

VC的投资对象，主要是比较早期的成长型公司，因此其投资风险，自然比较大。大部分公司，在刚成立那几年，营业额都少的可怜，更别说盈利了。因此要想在那个阶段就独具慧眼找出下一个“独角兽”，其难度...

今天这篇文章，主要来讲讲如何通过ETF实现另类投资这个话题。

首先，为大家普及一下“另类投资（Alternative Investing）”这个概念。在传统的资产配置框架下，比较主流的资产类型包括：股票（主要指二级市场）、债券和房地产。

这三类资产，对于绝大多数投资者来说都比较熟悉。比如大家都明白，公司股票，代表在证券交易所上市流通的公司所有权（股份）。股票的价格会基于各种因素发生涨跌。如果经济基本面比较好，群众投...

高收益债券（high yield bond），也被称为垃圾债券（Junk bond）。最近几年，高收益债券受到不少投资者的青睐。因此今天这篇文章，就来和大家讲讲高收益债券。

首先，让我们来分析一下，为什么高收益债券会受到投资者的欢迎。这背后的主要原因，就在于利率的下降。

如上图所示，在2008年金融危机发生之后，世界主要工业国的央行在极短的时间内大幅度降息。像美国，欧元区和英国这些国家的基准利率，在2009~2017年间绝...

在本人写了《小乌龟投资书单1》之后，收到了很多读者的热烈反馈。除了感谢我和他们分享这些高质量的书籍之外，他们也询问能否将推荐的书单扩大，覆盖更广的金融投资类必读书名单，甚至做成一个“小乌龟投资书单系列”。

因此在今天这篇文章中，我就来和大家分享一下第二批“小乌龟投资书单”。

（1）詹姆斯·索罗维基，《群体的智慧》

在我主讲的《小乌龟资产配置》网络公开课的第二章第一节，众人的智慧最末，我向大家...

2009年9月6日，保加利亚福利六合彩开出来的中奖号码为：4,15,23,24,35,42。如同任何国家的任何一次福利彩票，这个开奖结果让人觉得稀松平常。

一个星期后的9月10日，保加利亚福利六合彩再度开奖，开出的中奖号码和一周前的一摸一样，还是：4,15,23,24,35,42。

这个结果让人震惊，在保加利亚引起了一场全国性的危机。很多人质疑福利彩票的管理机构在背后做黑箱操作，提前设定好中奖号码，让一些内幕人士从中获利。保加...

购买高分红（High Dividend）股票，是一个受到很多投资者追捧的投资策略。今天这篇文章，就来帮助大家好好分析一下这样的投资方法。

首先，我们不妨想一下这个问题：为什么有那么多人喜欢高分红股票？

大致来说，有这么几个原因。

第一，分发红利高的公司，向世人释放出一种强烈的信号：本公司的财务状况很健康，公司实力很强。因此持有本公司股票，长期来看亏不了。这种现象，在1970~80年代的美国股市特别明显。

美国总统特朗普，在刚上任时就宣布退出TPP谈判。接着就马不停蹄地和一些主要的贸易国（比如韩国、墨西哥、日本等）短兵相接，通过单边谈判的方式，修改美国和这些国家的贸易条款。在最近两个月，美国和中国也进入了一对一的贸易谈判。因此毫不夸张的说，美国并不是在同一、两个国家“开战”，而是在和全世界打贸易战。

很自然的，大家比较关心的问题是：特朗普的全球贸易战，背后有没有一套深思熟虑的长远策略？这样打下...

从广义上来说，我们每个人都是投资者。

一个人，当他/她开始工作，有了一定的经济收入，有了一定的储蓄之后，不可避免的，他会开始考虑投资理财这个问题。

我记得在好多年前，在一本经济杂志上看到这么一个标语：”你不理财，财不理你“。这可能是比较早期的鼓励大家树立理财习惯的广告之一。这个标语设计的非常巧妙，因此让我至今还记忆犹新。

在应对如何投资理财这个问题上，大多数人采取的策略，是搞懂投资工具本身的...