2016年12月6日，招商银行宣布摩羯智投正式上线。今天这篇文章主要来帮助大家分析一下摩羯智投这款产品。

顾名思义，摩羯智投是一款智能投资顾问。智能投顾的英语简称是Robo-advisor，这是近几年出现的一种比较新的投顾产品。关于智能投顾，本专栏曾经写过一篇比较详细的介绍文章，《如何聪明的选择智能投顾》，https:有兴趣的朋友可以在有空时看看。

简而言之，摩羯智投想要达到的目标，是用机器来代替人，为投资者提供...

如果我问你，谷歌和腾讯是什么公司？你是否会回答：“科技公司呀！”

倘若答案真如此，恐怕你得耐心读完本文了。

为何？让我们先从GICS说起，它是全球行业分类标准 (Global Industry Classification Standard) 的英文缩写，由标准普尔（S&P）和明晟（MSCI）共同开发。GICS划分体系涵盖面广，与时俱进，是目前全球广泛使用的行业划分标准。

根据GICS的最新划分，谷歌和腾讯不再属于“信息科技”行业，而被划入”通讯服务“...

记得大约十多年前，也就是我刚从大学毕业那会，有一次公司里一个同事热情的邀请我去参加他们教会里的一场周末活动。我当时恰好周末没啥事干，又被同事绘声绘色的宣传所吸引，于是就和另外两个朋友一起去了。

那个教会的规模非常大。它们租用了一个电影院，邀请了至少几百人。当天的活动安排的还挺丰富。首先是一个摇滚乐队，带领大家一起唱了几首欢乐颂之类的圣歌。然后是教徒个人经历分享。其中有一个教徒的经历分享让我印象...

每到年初，各大金融媒体便纷纷推出各种“基金排行榜”，来宣传一下上一年金融投资界的各路英雄好汉。举例来说，在东方财富网公布的榜单上，有权益类基金经理50强，债券型基金经理赚钱30强，三年期基金经理40强等等各种排名。

问题在于，这些榜单对于我们投资者选择基金到底有没有价值？顺着榜单上的那些“大V”去买他们管理的基金，我们能否获得更好的投资回报？下面这篇文章就来研究一下这个问题。

首先和大家分享一篇专门...

市面上，基于股票指数的估值来进行定投，这一投资策略受到很多网民的关注。以下是一位鼓吹“定投X年赚X倍”的网红推荐的此种定投法：

指数的估值一般采用市盈率和市净率估值，对于盈利稳定、流动性强的指数基金适合用市盈率估值；对于周期性行业指数等盈利波动较大的指数基金适用于市净率估值。判断估值高低，一般是同历史估值情况对比，同时也要考虑经济周期对企业利润的影响。具体操作：想好自己在哪个估值区域买入，哪个...

最近几年，“人工智能”和“机器学习”成为金融投资圈中的一个热门词。

举例来说，2017年年底，创新工场创始人李开复在其主题演讲《人工智能四波浪潮与机会》中说道：

有了人工智能以后，它可以去计算哪些中国股票搭配起来跟哪些欧洲、美国股票应该是可以对冲的，它可以判断任何市场有任何不平衡的地方，它可以利用现在人民币换美金的交易障碍，来做更好的对冲，或者它可以判断怎么样能够最优化你该买什么样的股票。
...

在中国的网络上，有成千上万关于“指数定投”“基金定投”的文章。这些文章最大的特点是，它们总是在开篇援引巴菲特的某某名言，声称就连股神巴菲特也极力推崇指数定投。

巴菲特究竟有没有说过推崇指数定投的话？他真正要表达的是什么意思？今天，就让我们回到巴菲特的原文中，看一看这些鼓吹定投的人是如何曲解巴菲特的。

首先，我需要澄清一下这里说的“定投”的定义。在这篇文章中，我们所说的定投，是指投资者每隔一定...

过去20年的科技革命，给我们每个人的生活带来了翻天覆地的变化。在今天，不管你身处伦敦，纽约，亦或是约翰内斯堡，只要身边有无线网络，就可以随时和家人免费的进行视频通话。在中国很多城市，只要你的微信或者支付宝里面有足够的余额，几乎可以不带任何现金过上好几个星期。不管是购物（淘宝，京东），出行（滴滴打车，携程，百度地图）还是吃饭（大众点评）也好，一个能够联上网的智能手机基本能够解决大部分的需求。

科技...

2018年12月1日，中美双方代表团在阿根廷G20峰会上举行了会谈。会后，中美政府均表示，双方会尝试在未来90日内就多项贸易问题达成协议。在此期间，美国政府推迟执行原本在1月1日把关税提高至25%的决定。也就是说，双方休战90天。

从12月1日开始算起，三个月的休战期，到2019年2月28日结束。届时，中美能够达成新的贸易共识么？从目前的形势来看，双方要达成协议，面临不少挑战。具体来讲，有以下七点：

1）在本人写的《从宏...

古语云，知人者智，自知者明。在很多时候，我们面临的最大的问题就是对自己不够了解，也因此导致自己犯下一些本来可以避免的错误。

在下面的文章中，我会举一些有趣的例子，来帮助大家更好的理解这么一个问题：我们人类有哪些天生的弱点？了解这些人性弱点的意义在于，我们可以更加深刻的理解自己哪些弱点比较容易被别人利用，以达到他们的目的。同时它也可以帮助我们提高警惕，增强对于那些无形中的诱惑的抵御力。

第一个...

摘要：

本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。周绍杰教授对于中国人心理健康状态的研究，或许能够帮助我们更好地理解当下中国人的焦虑来自哪里。

“你幸福吗？”“我姓曾。”这句神回复一度在网络上引起了中国人对于“幸福”的热烈讨论。毋庸置疑，中国的经济发展水平和国民财富在过去40年中都得到了长足的进步，我们在人均收入、平均寿命、教育程度、衣食住行等各个方面比40年前要富足很多。但是...

每到年末，我们都会看到一大堆对下一年的金融市场进行各种预测的文章。文章的作者们总会言之凿凿地告诉读者，哪个资产会上涨，哪个资产会下跌，哪个行业是风口，有暴富的机会。

做预测是一件很容易的事情，每个人都能说出个一二三四。但问题在于，这些预测是否准确，对读者是否有价值？如果我们回顾历史，就不难发现，大多数在当时看起来很有道理的预测，与现实的走向往往差之千里，错的离谱。

 比特币和黄金，谁预测对了？...

从全球范围来看，主动型投资行业就好比王小二过年，一年不如一年。主动型基金经理面临着日益增加的生存压力。

上图对比的是从2008年以来美国投资者们交给被动型投资基金（指数基金）和主动型投资基金的净流量对比。我们可以看到，从08年到15年这短短七年，被动（指数）投资完全战胜了主动型投资，成为广大投资者们更加信赖的投资途径。

根据晨星公司提供的数据显示（上图），从2006年左右开始，投资者们不断的抛...

2018年12月初，多家金融媒体报道：美国5年期和3年期的国债收益率发生了倒挂。这是过去11年以来首次发生的现象。那么债券收益率曲线倒挂意味着什么？是否意味着美国经济即将陷入衰退和美股熊市的到来？我们是否需要担心债券收益率曲线倒挂呢？今天的文章就来分析一下这些问题。

（一）什么是债券收益率曲线？

债券收益率（Yield）显示的是，我们购买一个债券并持有到期可以拿到手的每年的回报率。

举例来说，2018年12月6日...

摘要：

本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。俞晔先生认为高净值人士更加专注于他们所擅长的领域并追求极致，投资者应当警惕高收益的理财产品。

私人财富管理的起步门槛是多少？所谓高净值人士和普通老百姓有哪些不同？通过互联网金融理财可靠吗？相信不少读者对此感兴趣。在今天的访谈中，阿里巴巴旗下大树财富上海财富中心的首席执行官俞晔先生将对此进行解答，并为我们分享他对于财富管理行业以及互联网...

在私募股权基金和对冲基金行业，有一条不成文的行规：2/20。2/20的意思是，基金经理从投资者那里收取每年2%的管理费以及20%的业绩分成。

那么，这种设计对于投资者公平吗？真的能提高投资收益吗？

（一）业绩分成对投资者公平吗？

2%的管理费比较容易理解。比如投资者购买100万的基金，那么基金经理从中就会收取每年2万元的管理费，作为他提供的代客投资管理服务的收费。

20%的业绩分成也不难理解。假设基金经理拿着这...

这是一个比较有趣的问题。

Warren Buffet曾经说过，Investment is simple, but not easy. 其实说到底道理没那么复杂，在本科阶段学习的金融知识对于大部分人来说已经够了。但是在现实中又没有那么简单。让我用一个生活中的真实例子来说明这个道理。

下面这段对话发生于我和Mr Smith（其实他本名不叫史密斯，但是为了隐私我就称他为史密斯先生吧）之间，当时我们在新加坡市中心的一家星巴克里面闲聊。Mr Smith背景如下：澳大利...

摘要

本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。陈熹教授与我讨论了网红经济的主要模式以及发展前景。

网红，顾名思义，就是网上的红人。我们可以想到王思聪、凤姐、高晓松、Papi酱等人物。他们每个人红的方法不一样，专长的领域也各有不同，但是他们又都是网络上的名人。那么我们应该如何看待这种现象？把网红作为一种职业有没有前途？今天我们就和陈熹教授聊聊这个话题。

嘉宾介绍

陈熹是浙江大学管...